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上港集团点评报告:三季度净利润同比增长20.35%,维持增持评级!

发布时间:2017-11-08    研究机构:浙商证券

集装箱吞吐量持续创新高,1-9月累计完成2988万标准箱,同比增长8.2%,驱动公司主营增长。

受益于国内外经济贸易活跃,公司集装箱吞吐量持续创下历史新高,1-9月累计完成2988万标准箱,同比增长8.2%。按照目前状况,年末公司集装箱吞吐量将突破4000万标准箱,继续创下新高。年底洋山四期试运营,将逐步缓解公司产能瓶颈。

公司长滩地产项目开售,预收账款暴增2185.61%。

公司预收账款增加近40亿,较年初余额暴增2185.61%,主因子公司上港集团(600018)瑞泰发展有限责任公司房产销售预售款增加所致。2017年7月公司开发的松宝板块上海长滩已获预售证,共计752套房源,住宅面积为91382.52平方米。

三季度集运旺季,联盟航线调整,叠加产能利用率过高等导致主营成本增加过快。

由于三季度是集运发货旺季,班轮公司调整航线以及公司自身产能利用率持续高位运行影响,公司主营成本随着集装箱吞吐量的增长成本增速过快。三季度公司主营业务成本同比增长8.6%。

给予公司“增持”评级。

我们认为随着上海自由贸易港区规划落地,以及下半年地产和银行业绩释放,我们维持公司“增持”评级不变!

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